Simulador de Rodada de Investimento com Valuation Fixo e Option Pool Shuffle
Simule termos de term sheets de Series Seed e Series A. Revele a diluição oculta gerada pela expansão pre-money do option pool, calcule o preço real por ação e audite a margem de ações autorizadas no Certificate of Incorporation de Delaware sob 8 Del. C. § 161.
Parâmetros da Rodada e Valuation
Alerta de Option Pool Shuffle: o Valuation Pre-Money Efetivo é $8,800,000
Ao aceitar criar o 10% de option pool não alocado a partir do valuation pre-money, seu valuation pre-money efetivo cai do nominal $10,000,000 para $8,800,000.
-$1,200,000
Valor patrimonial transferido para o option pool+1.67%
Diluição em relação à expansão post-moneyVerificação de Margem de Ações Autorizadas de Delaware
Regra Estatutária: 8 Del. C. § 161 (Issuance of stock) & 8 Del. C. § 242 (Charter amendment)Aviso Estatutário: Sob 8 Del. C. § 161, uma corporação de Delaware não pode emitir ações nem reservar ações de opções acima do limite autorizado em seu Certificate of Incorporation. Qualquer emissão excessiva é nula perante a lei de Delaware.
Altere o Certificate of Incorporation para ampliar as ações autorizadas para pelo menos 16,500,000 (incluindo reserva futura de 1,5x).
Cap Table Pro-Forma Pós-Rodada
Total: 10,909,091| Acionista / Classe | Ações | % de Participação | Valor Implícito |
|---|---|---|---|
Acionistas Existentes (Fundadores e SAFEs Iniciais) | 8,000,000 | 73.33% | $8,800,000 |
Series Seed InvestidoresNova Rodada | 1,818,182 | 16.67% | $2,000,000 |
Novo Option Pool Não Alocado (Common Reservado)Nova Rodada | 1,090,909 | 10.00% | $1,200,000 |
| Total Totalmente Diluído | 10,909,091 | 100.00% | $12,000,000 |
Como é definido o preço por ação numa rodada precificada?
O preço por ação é igual ao valuation pre-money dividido pelo número de ações pre-money totalmente diluído, que inclui ações emitidas, opções em circulação, o pool de opções não alocado e SAFEs ou notas em conversão. Os novos investidores compram ações a esse preço, e sua participação é igual ao dinheiro novo dividido pelo valuation post-money (pre-money mais dinheiro novo).
O que é o «option pool shuffle»?
Os investidores costumam exigir que o pool de opções seja criado ou ampliado antes da rodada, para que o novo pool entre no número de ações pre-money. Isso reduz o preço por ação e coloca toda a diluição do pool sobre os titulares existentes, e não sobre os novos investidores.
Exemplo: com um valuation pre-money de $10,000,000, adicionar um pool igual a 10% da empresa post-money transfere esses 10% de valor dos fundadores para futuros funcionários antes de o dinheiro dos investidores entrar.
Precisamos aumentar as ações autorizadas antes do fechamento?
Uma corporação de Delaware só pode emitir as ações que seu certificado de constituição autoriza (8 Del. C. § 161). Se a rodada, as conversões de SAFE e o pool de opções juntos excederem o número autorizado, o certificado deve ser alterado pelo § 242 antes do fechamento.
Adicionar ações autorizadas aumenta o imposto pelo Método de Ações Autorizadas em $85 a cada 10,000 ações, mas pelo Método do Valor Nominal Presumido, que também considera as ações emitidas, o imposto geralmente fica perto do mínimo de $400.