Simulateur de Levée de Fonds Valorisée et d’Option Pool Shuffle
Simulez les termes des term sheets Series Seed et Series A. Révélez la dilution cachée générée par l’expansion pre-money de l’option pool, calculez le prix réel par action et auditez la marge d’actions autorisées dans le Certificate of Incorporation du Delaware selon 8 Del. C. § 161.
Paramètres de la Levée et de la Valorisation
Alerte Option Pool Shuffle : la Valorisation Pre-Money Effective est de $8,800,000
En acceptant de créer 10% d’option pool non alloué prélevé sur la valorisation pre-money, votre valorisation pre-money effective passe de $10,000,000 (nominale) à $8,800,000.
-$1,200,000
Valeur de capitaux propres transférée vers l’option pool+1.67%
Dilution par rapport à une expansion post-moneyVérification de la Marge d’Actions Autorisées du Delaware
Règle Statutaire: 8 Del. C. § 161 (Issuance of stock) & 8 Del. C. § 242 (Charter amendment)Avertissement Statutaire : En vertu de 8 Del. C. § 161, une société du Delaware ne peut émettre d’actions ni réserver d’actions d’options au-delà du plafond autorisé dans son Certificate of Incorporation. Toute émission excessive est nulle au regard du droit du Delaware.
Modifiez le Certificate of Incorporation afin de porter les actions autorisées à au moins 16,500,000 (incluant une réserve future de 1,5x).
Table de Capitalisation Pro-Forma Après Levée
Total: 10,909,091| Actionnaire / Catégorie | Actions | % de Détention | Valeur Implicite |
|---|---|---|---|
Actionnaires Existants (Fondateurs et SAFEs Antérieurs) | 8,000,000 | 73.33% | $8,800,000 |
Series Seed InvestisseursNouvelle Levée | 1,818,182 | 16.67% | $2,000,000 |
Nouvel Option Pool Non Alloué (Common Réservé)Nouvelle Levée | 1,090,909 | 10.00% | $1,200,000 |
| Total Totalement Dilué | 10,909,091 | 100.00% | $12,000,000 |
Comment le prix par action est-il fixé lors d’une levée valorisée ?
Le prix par action est égal à la valorisation pre-money divisée par le nombre d’actions pre-money entièrement dilué, qui comprend les actions émises, les options en circulation, le pool d’options non attribué et les SAFE ou obligations convertibles. Les nouveaux investisseurs achètent des actions à ce prix, et leur participation est égale à l’argent frais divisé par la valorisation post-money (pre-money plus argent frais).
Qu’est-ce que l’« option pool shuffle » ?
Les investisseurs exigent généralement que le pool d’options soit créé ou élargi avant la levée, afin que le nouveau pool soit compté dans le nombre d’actions pre-money. Cela réduit le prix par action et fait supporter toute la dilution du pool par les porteurs existants plutôt que par les nouveaux investisseurs.
Exemple : avec une valorisation pre-money de $10,000,000, ajouter un pool égal à 10 % de la société post-money transfère ces 10 % de valeur des fondateurs vers les futurs salariés avant l’arrivée de l’argent des investisseurs.
Faut-il augmenter les actions autorisées avant la clôture ?
Une société du Delaware ne peut émettre que les actions autorisées par son certificat de constitution (8 Del. C. § 161). Si la levée, les conversions de SAFE et le pool d’options dépassent ensemble le nombre autorisé, le certificat doit être modifié en vertu du § 242 avant la clôture.
Ajouter des actions autorisées augmente l’impôt selon la Méthode du Nombre d’Actions Autorisées de $85 par tranche de 10,000 actions, mais selon la Méthode de la Valeur Nominale Présumée, qui tient aussi compte des actions émises, l’impôt reste généralement proche du minimum de $400.